代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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上海证券报记者近日统计发现,以险资披露首次举牌上市公司交易日计算,2024年以来险资举牌了30多家上市公司 ,假设期间尚未卖出,已有超9成被举牌标的股价上涨,这意味着持股至今的险资机构已经实现浮盈。
在低利率市场环境下 ,“资产荒”增加了投资端压力,险资日益重视权益市场投资机会。在业内人士看来,通过举牌上市公司并长期持有 ,将举牌标的纳入FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益)资产计量,可以平缓利润波动,未来险资“举牌潮 ”有望持续 。今年以来险资一共发布19次举牌公告 ,较去年同期多14次,险资举牌步伐正在加快。
8家被举牌标的贡献浮盈超30%
作为长期资金的主要代表,险资的一举一动一直是资本市场的“风向标” ,尤其险资举牌上市公司更是重要信号。所谓险资举牌,是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5%股权,以及之后每增持达到5%时需依规披露的行为 。
险资举牌标的主要集中在银行、基础设施 、新能源、电力、医药等板块。据记者不完全统计,2024年以来险资举牌的30多家上市公司中 ,超9成被举牌标的股价上涨,为险资贡献了浮盈,其中 ,为险资贡献浮盈超过30%的有8家上市公司。
Wind数据显示,截至7月7日收盘,绿色动力环保H股 、招商银行H股、华光环能A股、无锡银行A股 、中信银行H股、龙源电力H股、安徽皖通高速H股 、深圳国际H股自被险资首次举牌后 ,涨幅均超过30% 。
近年来以银行股为代表的红利资产深受险资偏爱,举牌上市银行也给险资带来丰厚的收益回报。2024年以来共有4家险资机构举牌7家上市银行,分别是招商银行H股、无锡银行A股、中信银行H股 、工商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股、杭州银行A股 ,7家上市银行自被险资首次举牌后涨幅均超过两位数。
最大浮亏超10%
险资举牌上市公司的意图通常是长期持有,短期的市场波动对其影响较小,但举牌时点也考验着其择时能力 。
据记者统计 ,在2024年以来的险资“举牌潮”中,举牌后并持有至今出现浮亏的有两家险资机构,分别是瑞众人寿和新华保险。
2024年11月12日,新华保险买入国药股份A股 、上海医药A+H股 ,同日举牌两家上市公司。Wind数据显示,截至7月7日收盘,自新华保险举牌以来 ,国药股份A股累计下跌约10.62%,上海医药A股累计下跌约11.71%,上海医药H股累计下跌约7.48% 。此外 ,瑞众人寿举牌中国中免H股后,中国中免H股累计下跌约0.88%。
今年一季度,新华保险继续增持上海医药。根据上海医药披露的公告显示 ,截至2025年一季度末,新华保险及其附属子公司持有上海医药约5.68%的股份,较年初增加约0.12个百分点 ,是上海医药第5大股东。
不过,在市场人士看来,险资投资主要秉持长期投资、价值投资、稳健投资理念,举牌上市公司后持有周期一般较长 ,因此需要以更长周期视角去看险资投资策略和投资能力 。
险资“举牌潮 ”有望持续
业内人士认为,未来险资“举牌潮”有望持续,因为险资举牌上市公司背后主要有两方面原因:一方面 ,在市场利率持续下行带来的“资产荒”压力下,险资要获取合意的投资收益率,必须重视权益资产的配置价值;另一方面 ,基于会计考虑,通过将举牌标的纳入FVOCI资产计量,有利于减少上市公司股价波动对利润的影响。
“随着市场利率下行 ,单纯通过加大债券投资已经难以匹配险资负债端成本要求,险资必须更加重视权益资产配置价值。 ”一家大型险资机构投资相关负责人说,当前另类投资也很难寻找到合意资产 ,为实现资产负债匹配,这些因素均倒逼险资增加权益资产配置 。
上述负责人还表示,从长期来看,权益资产的回报更优 ,但同时波动也会更大,因此在权益资产配置上险资秉持“类固收”投资策略,标的选择以高股息资产为主。当前政策鼓励上市公司加大分红和回购 ,股票资产投资价值显著突出,低估值 、高股息核心资产将迎来估值回升。
加大配置红利板块可以满足长期资金关于资产负债匹配管理的需求 。华泰资产证券投资事业部权益投资部董事总经理辛欢告诉记者,针对长期资金在固收投资上面临“资产荒”与“策略荒 ”的双重挑战 ,向固收类以外资产寻找资产端业绩增厚,成为长期资金投资策略的共识性选择。
“我们将重点关注未来分红率和现金流稳定的优质分红标的,这类标的主要分布在上游资源、中游制造、化工 、环保公用等格局稳定的传统行业。”辛欢说 。
(文章来源:上海证券报·中国证券网)
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